康达新材(002669)2020年中报业绩预告点评:业绩超预期,受好风电抢装走情

时间:2020-07-06 19:56来源:霍林郭勒市排峦建筑设备网 点击:

原标题:康达新材(002669)2020年中报业绩预告点评:业绩超预期,受好风电抢装走情

康达新材(002669)2020年中报业绩预告点评:业绩超预期,受好风电抢装走情

2020年中报业绩展望同比添长50%-80%

公司发布2020年中报业绩预告,展望上半年实现归母净收好0.88-1.06亿元,同比大添50%-80%,业绩超预期。单季度看,公司2020Q2将实现归母净收好0.66-0.84亿元,同比添长106%-163%,单季度业绩创历史新高,主要系下游风电抢装高景气高确定性,风电胶粘剂订单饱满,且军工营业逐步消化20Q1疫情影响恢复平常。

胶粘剂不息添长可期,看好公司军工营业拓展及组织

1)胶粘剂营业:以风电周围行使为主,短期看足够受好风电抢装走业有看保持高添长,中永远看公司一方面在风电周围之外积极拓展柔包装、消耗电子及轨交等周围已取得较快添长,另一方面公司已进入海外风电巨头维斯塔斯和西门子歌美飒供答链,联系我们与维斯塔斯完善营业对接,歌美飒进入幼批量叶片试制阶段,其他周围胶粘剂营业和海外客户的突破使公司有看实现异日可不息较快成长。2)军工营业:公司拟建设成都康达电子西南产业基地,一方面深化子公司必控科技电磁兼容设备营业,另一方面挑前组织建设电子元器件检测中央,为后续收购的京瀚禹营业做好铺垫。现在京瀚禹收购营业受北京疫情逆复挺进能够有所延后,不过仍在稳步推进。

投资提出:维持“买入”评级

吾们上调公司2020-22年归母净收好至2.00/2.35/2.77亿元(前值1.66/2.01/2.46亿元),对答PE值18/16/14倍(按收购挺进推进估算2020-22年京瀚禹别离并外15%/70%/100%,展望20-22年归母净收好2.14/3.09/3.99亿元,对答PE值 17/11/9倍)。公司“新原料 军工”双轮驱动:1)行为国内风电组织胶粘剂龙头,短期受好风电高景气、中永远受好海外风电巨头突破,2)军工电子营业迅速成长,现在进一步添码军工电子元器件检测服务营业,盈余能力有看大幅升迁。吾们给予一年期相符理估值24.51-28.19元(对答2021年PE 20-23X),维持“买入”评级。

风险挑示:

海外客户拓展不敷预期;收购进度不敷预期;军品营业不敷预期。

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